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红利日报｜从三种定价方法看红利行情的持续性

刚建 2024-06-25 【问答】 858人已围观

摘要股债息差定价法认为：高股息资产相对于10年期国债利率的股债息差较高将持续吸引资金流入。行情过热的标志是息差收敛至历史低位。绝对增速定价法认为：若分红率、增长率及企业资产质量风险预期稳定，则高股息资产估值中枢不变，股价合理涨幅约等于可预期盈利空间。行情过热的标志是股价涨幅显著高于盈利预期增速。相对盈利定价法认为：风格轮动源于不同资产之间的比价效应，行情趋于结束的标志是红利资产盈利占比上行状态改变。定性来看，红利盈利预期提升是其相对收益的重要支撑因子，红利日报｜从三种定价方法看红利行情的持续性后续需

股债息差定价法认为：高股息资产相对于10年期国债利率的股债息差较高将持续吸引资金流入。行情过热的标志是息差收敛至历史低位。

绝对增速定价法认为：若分红率、增长率及企业资产质量风险预期稳定，则高股息资产估值中枢不变，股价合理涨幅约等于可预期盈利空间。行情过热的标志是股价涨幅显著高于盈利预期增速。

相对盈利定价法认为：风格轮动源于不同资产之间的比价效应，行情趋于结束的标志是红利资产盈利占比上行状态改变。

定性来看，红利盈利预期提升是其相对收益的重要支撑因子，红利日报｜从三种定价方法看红利行情的持续性后续需警惕的变化在于需求回暖、产能周期触底和科技周期启动。定量来看，以股债息差和绝对增速定价法作参考，当前红利风格仍有空间。

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